Обзор валютного рынка. 16.04.2009
Рост относительной стоимомти фунта стерлингов к USD, повышение
мировых финансовых и стабильность сырьевых рынков вновь не
оказали вчера поддержки единой европейской валюте. Курс EUR/USD
продолжить стагнировать и сегодня к открытию европейской сессии
оказался на отметках ниже 1,3200.
Необходимо отметить, что данные американского CPI, вышедшие в
среду, как и опубликованные во вторник показатели PPI США,
возможно, несколько сократили дефляционные ожидания в
американской экономике, что традиционно является благоприятным
для USD среднесрочным фактором. Потребительская инфляция в
Америке составила в прошлом месяце -0,4%(г/г) против среднего
прогноза, равнявшегося - 0,1% и 0,2%(г/г) в предыдущем
месяце. Однако, без учета динамики цен на энергоносители и
продукты питания, этот показатель продемонстрировал в предыдущем
месяце рост на 1,8%(г/г) – такой же, как и в предыдущем месяце.
При этом аналитики в среднем ожидали несколько меньшего
увеличения данного показателя, на 1,7%. Учитывая текущую динамику
цен на нефть и ряд других ключевых инструментов товарного рынка,
последний фактор представляется значимым с точки зрения оценки
перспектив развития дефляционных процессов в экономике США и их
потенциальной силы.
Определенное позитивное влияние на курс американской валюты
вчера также могли оказать данные индекса делового климата в
производственном секторе, рассчитанного ФРБ Нью-Йорка. Значение
этого показателя в апреле т.г. составило -14,65 пт. против -38,23
в марте 2008 г. Аналитики при этом в среднем ожидали заметно
более скромного роста указанного индикатора, до -35 пт.
Эта статистика соответствует общему характеру американской
макроэкономической информации, поступающей на рынок в последние
недели. В частности, согласно вышедшей вчера очередной Бежевой
Книге ФРС, экономика США по- прежнему «ослабевала» в марте и
начале апреля 2009 г., но темпы этого процесса снижались на фоне
отдельных сигналов о том, что рецессия в стране, возможно,
подходит к концу.
Эти выводы Резервной Системы подтверждают даже довольно
негативные на первый взгляд мартовские данные промышленного
производства в Америке. Этот индикатор снизился за
указанный период на 1,5%(м/м) против ожидавшегося на рынке в
среднем значения -0,9% и также -1,5% в феврале текущего года.
Однако, несмотря на спад под влиянием мирового кризиса спроса
на американскую промышленную продукцию, указанное сокращение по
своему размеру меньше снижения на 1,84% в среднем за период с
сентября 2008 г. по январь 2009 г.
Характеризуя текущую ситуацию на FX, стоит также отметить
опубликованный вчера обзор агентства Standard&Poor’s, который
был посвящен ситуации в сфере «джанковых» корпоративных облигаций
стран ЕС. S&P повысило свой прогноз увеличения количества
дефолтов в данном секторе инвестиций на 2009 г. до 11,7% - 14,7%
против 8,7% - 11,1% ранее. Для сравнения, для компаний США
аналогичный индикатор агентства составляет 13,9%. Подобные
условия, складывающиеся в европейской экономике, указывают на
недостаточность мер финансового макроэкономического
стимулирования применяемых в том числе ЕЦБ. Майская сессия
европейского Центробанка, вероятно, приведет к очередному
сокращению его базовой ставки. При этом меры монетарной политики
в рамках т.н. количественного «ослабления» также, весьма
возможно, будут Европейским Центральным Банком анонсированы.
На этом фоне неспособность EUR/USD в ближайшие дни
восстановиться на отметках выше 1,3280 будет, по-видимому,
свидетельствовать в пользу дальнейшего снижения курса евро к
доллару США в соответствии со среднесрочной тенденцией указанной
валютной пары.
Ситуация для йены на валютном рынке в последние часы
изменилась крайне незначительно. Несмотря на несколько менее
благоприятные, чем ожидалось на рынке, данные ВВП КНР за I кв.
т.г., акции японских компаний, связанных с бизнесом в Китае,
пользовались сегодня на торгах в Токио сравнительно стабильным
спросом, и на этом фоне индекс Nikkey 225 в рамках тенденции
американских, мировых бирж завершил торги четверга сдержанным
повышением. Снижение курса йены на этом фоне по-прежнему
представляется фундаментально обоснованным среднесрочным
процессом.
В перспективе ближайших дней консолидация JPY на FX под
влиянием сохраняющейся информационной неопределенности в
инвестиционном секторе может продолжиться.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной «корзине» сегодня к 14:30
мск составлял 33,16 и 38,16 руб. соответственно против 33,45 и
38,28 руб. на утренних торгах предыдущей сессии. Возможно,
технические факторы в ближайшее время вызовут определенное
сокращение стоимости российской валюты к «корзине». Однако, с
точки зрения ближайших месяцев, потенциал, по крайней мере -
общей значимой стабильности RUB на FX представляется сейчас
высоким. По-прежнему позитивная в целом ценовая статистика
нефтяного рынка, наличие у РФ резервов, необходимых для
компенсации последствий кредитного кризиса, а также развивающееся
в последнее время постепенное восстановление финансовых рынков РФ
поддерживают показатели относительной стоимости валюты РФ на
международном рынке.
Комментарии читателей