Обзор валютного рынка. 15.04.2009
Несмотря на продолжившееся во вторник укрепление GBP/USD курс
евро к доллару США вчера не сумел удержаться на уровне выше 1,33,
и сегодня на открытии европейской сессии находился на отметке
1,3250, оставаясь, впрочем, вблизи ключевого сопротивления
1,3280. Возможно, среднесрочные риски, связанные с вложениями в
единую европейскую валюту, в данном случае отражаются на
краткосрочной динамике котировок. Стоит отметить, что согласно
вчерашней информации нобелевский лауреат в области экономики за
2008 год Пол Кругман считает, что трем странам в мире - Исландии,
Ирландии и Австрии - в большей степени, чем другим, грозит
дефолт. Среди других государств, которые также находятся под
угрозой финансовой несостоятельности, специалисты отмечали в
последнее время Венгрию, Латвию, Аргентину, Эквадор, Филиппины,
Малайзию, Таиланд, Колумбию, Турцию и Украину. Доминирование в
этом списке европейских государств отражает негативные итоги
банковской экспансии в странах ЕС, проходившей в период активного
расширения Евросоюза, которое, в свою очередь, поддерживалось
условиями, созданными глобальным кредитным бумом.
Что касается американской макроэкономической статистики,
вышедшей во вторник, то, несмотря на ее расхождение с
предварительными оценками рынка, она все же вряд ли явилась для
инвесторов значимым негативным сюрпризом. Розничные продажи в США
в марте 2009 г. сократились на 1,1% (м/м). Аналитики в среднем
прогнозировали рост этого показателя на 0,3%, при этом, впрочем,
значение предыдущего месяца для указанного индикатора было
пересмотрено с повышением до 0,3%(м/м) против -0,1% ранее. В
целом негативная тенденция, таким образом, в данном случае
оказалась заметно менее ярко выраженной, чем в среднем в
последние кварталы, особенно если учесть спад в стоимости бензина
и укрепление курса американской валюты в начале текущего года. В
итоге годовые темпы снижения указанного индекса уменьшились с 10%
до 8%.
Американский PPI в марте 2008 г. составил -3,5%(г/г) при
среднем прогнозе и значении предыдущего месяца, равнявшихся для
этого показателя соответственно -2,2% и -1,3%. Снижение здесь
было вновь обусловлено негативной динамикой цен на
энергоносители. Кроме того, правда, в заметно меньшей степени,
сказалось в данном случае и сокращение цен на продукты питания. В
целом дефляционный сценарий развития ситуации в мировой экономике
на период ближайших кварталов становится все более очевидным
вариантом макроэкономического сценария. Однако в более длительной
временной перспективе риски весьма существенного ускорения
глобальных инфляционных процессов представляются сейчас
по-прежнему высокими. Чрезвычайно «мягкая» финансовая политика
ведущих мировых регулирующих макроэкономических структур,
инъекции огромных денежных средств в экономику фактически всех
стран мира на фоне многолетней фактической стагнации в глобальной
сфере добычи и обработки натуральных ресурсов, растущего
населения и расширяющихся проблем в области экологии
представляются устойчивой базой для подобных ожиданий. На этом
фоне, в рамках существующий в мировой экономике корреляций курс
американской валюты в среднесрочном периоде по-прежнему способен
продолжить свое повышение на валютном сегменте. В то же время, с
точки зрения ближайшей перспективы, единая европейская валюта
сохраняет возможность определенной технической повышающей
коррекции к USD под влиянием, прежде всего - активизации процесса
восстановления на FX курса фунта стерлингов.
Данные японской макроэкономической статистики продолжают
демонстрировать «ослабление», продолжающееся вопреки
развивающейся сейчас общей стабилизации мировых рынков
инвестиций, определенного улучшения информации о состоянии
экономик, прежде всего - КНР и Америки. Согласно сегодняшней
информации, промышленное производство в этой стране сократилось в
феврале 2009 г. на 38,4%(г/г) против снижения этого показателя на
31%(г/г) в предыдущем месяце. Изменение объема продаж жилья на
рынке кондоминиумов Японии составило в марте т.г. -46,2% против
-27,2%(г/г) в феврале 2009 г. Снижение курса йены на этом
фоне по-прежнему представляется фундаментально обоснованным
среднесрочным процессом. Характерным представляется в данной
связи мнение аналитика CMS Forex Х. Нильсона: «мы полагаем, что
курс USD/JPY продолжит рост, поскольку сокращение японской
экономики продолжается, и японские инвесторы находятся в поиске
эффективных вложений своих средств за рубежом».
Курс рубля РФ к USD и бивалютной «корзине» сегодня к 12:30
мск составлял 33,45 и 38,28 руб. соответственно против 33,38 и
38,31 руб. на утренних торгах предыдущей сессии. Возможно,
технические факторы в ближайшее время вызовут определенное
сокращение стоимости российской валюты к «корзине». Однако, с
точки зрения ближайших месяцев, потенциал, по крайней мере -
общей значимой стабильности RUB на FX? представляется сейчас
высоким. По-прежнему позитивная в целом ценовая статистика
нефтяного рынка, наличие у РФ резервов, необходимых для
компенсации последствий кредитного кризиса, а также развивающееся
в последнее время постепенное восстановление финансовых рынков РФ
поддерживают показатели относительной стоимости валюты РФ на
международном рынке.
Комментарии читателей